开头：北京商报

　　成本商场“你方唱罢我登台”，总有新故事在演绎。参预2025年，保障科技、保障中介类公司再次掀翻上市激越。近日，手回集团有限公司（以下简称“手回集团”）第三次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　手回集团并非个例，面前国内保障科技、中介公司IPO进度彰着提速。2月末，白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司（以下简称“白鸽在线”）向港交所主板提交上市肯求。1月末，放纵健康集团、青民数科（青岛）时间奇迹有限公司（以下简称“青民数科”）远离向港股、好意思股递交了招股书。

　　诚然这些保障科技公司关于成本商场眷注不减，但从已上市的企业情况来看，也面对低估值、股价破发等情况。改日，保障科技公司如安在成本商场讲好保障科技故事，有待时刻锻练。

　　上市潮起

　　本年以来，保障中介、保障科技界限的上市激越抓续升温，多家企业纷纷加快其IPO进度。

　　3月7日，“小雨伞”母公司手回集团第三次递表港交所，联席保荐东说念主为中金公司及华泰海外。

　　除了手回集团，近期，白鸽在线也已向港交所主板提交上市肯求。此外，将放纵筹业务剔除出上市主体后，放纵健康集团在1月末向港交所递交了上市肯求，中金公司和招商证券海外担任联席保荐东说念主。相似在1月末，汽车保障售后奇迹提供商青民数科好意思股IPO递交肯求。这家总部位于中国青岛的公司狡计以每股4—6好意思元的价钱刊行150万股股票，预测筹资800万好意思元。

　　截止当今，有上市音书或动作的保障科技企业已达八家，齐把眼神锁定在好意思股或港股。具体来说，拟赴好意思上市的有恒光控股、元保、i云保、青民数科；递表港交所的有手回集团、放纵健康集团、白鸽在线、圆心科技。概括来看，这类机构大多抓有保障中介执照，面向C端用户销售保障产品；或提供科技奇迹，为B端的保障公司进行业务赋能。

　　面前，保障商场参预深度分层阶段，传统代理东说念主阵势面对挑战，而数字化、智能化的中介机构逐步披露，头部企业扎堆上市背后，意在借助上市收场品牌背书、资金补充与商场推广。盘古智库高等掂量员江瀚直言，面前国内消耗者对保障产品的需求日益增长，激动了保障中介商场的快速推广，促使更多企业寻求通过上市来融资扩大限制。此外，通过上市不错勾引海外成本，晋升海外驰名度，为改日的海外化布局打下基础。

　　背后的压力

　　保障科技企业聘任在这两年密集上市，一方面是趁势而为，另一方面也有不得不为之的原因。

　　遥思2015年前后，保障科技界限迎着“互联网+”的数字化海潮在风口乘风而起，一批衣着保障科技外套的平台崛起、壮大，取得成本敬爱。有行业陈述提到，从2013年至2022年底，保障科技界限关联企业的投资交往数目累计达1300余笔，波及投资方向400余家，热门赛说念以车险、保障销售、健康险为主。

　　面前，互联网保障商场渐渐从增量商场过渡到存量商场，在强烈的竞争之下，在保障科技这条赛说念上，照旧造成本性的保障科技企业逐步“上岸”，尚在失掉“烧钱”阶段的企业取得成本敬爱的概率越来越小。CB Insights发布陈述骄横，2023年保障科技行业投融资共46亿好意思元，同比裁汰45%，投融资总数接近2018年水平。

　　一位保障中介业内东说念主士告诉北京商报记者，保障科技企业融资越来越难，是因为成本商场的“热钱”变成了“安适的钱”，投资机构不再只看增长，而更关注盈利阵势、现款流和可抓续发展技艺。已往几年，部分保障科技公司依赖流量补贴和高额获客成原本交流商场份额，但在成本酷寒下，这种阵势剖释难合计继。加上监管趋严，极度是对数据合规、产品销售等方面的严格条目，使得部分公司难以通过“讲故事”来获取投资。

　　站在成本的角度，其耐性不是无尽期的，在允洽的契机变现退出，才是风投的最终辩论。面前保障股权交往商场照旧处在“冰点”，保障科技企业收效被收购的案例三三两两，上市退出大概是更好的变现聘任。

　　站在保障科技企业的角度，上市一方面能取得资金，另一方面也能晋升商场驰名度，为迈向更普遍的商场作念准备。

　　强调科技成色

　　不同于传统保障中介的“中间商”变装，当今正在IPO的保障科技机构更倾向于讲“科技故事”，将“科技”四肢通向成本商场的“通行证”。

　　如手回集团在招股文献中提到：“四肢一居品未必间技艺的驰名保障奇迹提供商，咱们收效推出了隐蔽保障业务主要历程的数字化责罚决议。”

　　北京社科院副掂量员王鹏直言，通过主打“科技牌”，保障中介机构和保障科技公司能够晋升自己的商场价值和勾引力，更容易取得投资者的敬爱。面前成本商场关于科技和翻新式企业的关注度连续晋升，投资者愈加敬爱于具有科技含量的企业。

　　不外，保障科技机构上市难言放纵，A股于今仍未有“零”的冲破，一些收效“上岸”港股、好意思股的企业也面对破发、估值低的情况。

　　如客岁上市的致保科技的股价从刊行时的4好意思元/股跌至1.31好意思元/股。王鹏对此示意，一方面是因为功绩不达预期，投资者在购买股票时，时时会对企业的改日功绩有一定的预期。若是企业上市后的功绩未能达到投资者的预期，可能会导致股价下落；另一方面也与估值过高联系，部分保障科技公司在上市时估值过高，未能响应其竟然的盈利技艺和商场价值，也可能导致股价在上市后回调并破发。

　　关于正在IPO的保障科技企业而言，思要取得商场和投资者的招供，更为要道的是打造中枢竞争力，而非单纯“讲故事”。正如前述业内东说念主士分析，科技是保障行业的“价值放大器”，但毫不是“护身符”。保障本体上是风险束缚的买卖，科技的加入能够晋升精确订价、优化运营历程、裁汰获客成本，并晋升用户体验。

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职守裁剪：张文